金融懸崖邊上的較量——北洋政府停兌令與上海銀行業(yè)的抵抗
文│洪葭管
1916年5月12日，北洋政府下達(dá)了停兌令，命令中國(guó)、交通兩銀行的紙幣不準(zhǔn)兌現(xiàn)，應(yīng)付款項(xiàng)不準(zhǔn)付現(xiàn)，造成金融極度混亂，市場(chǎng)嚴(yán)重不安。上海中國(guó)銀行當(dāng)局決定紙幣照常兌現(xiàn)，存款照常支付，贏得了社會(huì)上的極大信任。這不僅是一次單純經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的處理，更是一種政治上的較量。這種較量要以一定的經(jīng)濟(jì)力量為基礎(chǔ)，較量勝利，又會(huì)有助于經(jīng)濟(jì)實(shí)力的進(jìn)一步增長(zhǎng)。
北洋政府下達(dá)停兌令
北洋政府是袁世凱用兩面派手法篡奪辛亥革命果實(shí)后建立起來(lái)的，但是它在經(jīng)濟(jì)上十分困難，每年歲出超過(guò)歲入數(shù)額巨大，國(guó)庫(kù)如洗。袁世凱又要實(shí)行帝制，收買(mǎi)一些地方勢(shì)力，需要很大花費(fèi)，更增加了北洋政府的財(cái)政竭蹶?duì)顩r。北洋政府對(duì)于它十分危急的財(cái)政狀況是“舍增稅、借債及發(fā)行紙幣三項(xiàng)，無(wú)他術(shù)也”。不過(guò)增稅不易，因稅種已多，整理稅務(wù)，又遇到各地方勢(shì)力的刁難；借內(nèi)債，亦殊非容易，正在發(fā)行的公債亦推銷(xiāo)不出去；借外債，由于外國(guó)銀行團(tuán)內(nèi)部各成員之間矛盾頗多，北洋政府又無(wú)其他可靠收入來(lái)源作為抵押，中國(guó)債票信用薄弱，銀行團(tuán)對(duì)貸給新債態(tài)度消極。增稅、借債均有困難，唯一的辦法便是增發(fā)紙幣。袁世凱在1915年11月還認(rèn)為中國(guó)銀行當(dāng)時(shí)3000余萬(wàn)元的發(fā)行額“似嫌太少”，可見(jiàn)他寄極大希望于紙幣的大量發(fā)行。那時(shí)北洋政府可以利用的紙幣，是中國(guó)銀行和交通銀行發(fā)行的銀行兌換券。由于持有銀行兌換券的人隨時(shí)可以向銀行兌換銀圓，所以銀行就不能任意增加流通的銀行券的數(shù)目。中國(guó)、交通兩銀行的鈔票，本來(lái)發(fā)行額并不太大，中國(guó)銀行1913年底還只有502萬(wàn)元，1915年年底猛增至3844萬(wàn)元。
梁士詒(中)與各國(guó)外交官
交通銀行由于大權(quán)掌握在袁世凱的心腹梁士詒手中，因此這家銀行便成為袁世凱的外府。梁以籌措帝制費(fèi)用自任，不惜濫發(fā)鈔票為之作巨額墊款，單是為所謂“大典籌備處”所墊費(fèi)用即達(dá)2000萬(wàn)元之巨。交通銀行1914年底發(fā)行額尚只893萬(wàn)元，1915年底，即洪憲登極前夕，就猛增至3729萬(wàn)元。兩家銀行用濫發(fā)鈔票辦法為北洋政府墊款，到1915年底止，中國(guó)銀行為1204萬(wàn)元，而交通銀行則達(dá)3420萬(wàn)兩。合銀圓4750萬(wàn)元。交通銀行的墊款數(shù)額占它當(dāng)時(shí)全部放款的94%，占全部存款的72%。這家銀行承認(rèn)：“本行平日所放之款，公家?guī)渍际芍司拧！痹绖P稱(chēng)帝，止于1916年3月22日。四月間，交通銀行就嘗到為政府墊付巨款的苦果。它的北京、上海、天津等分行，存戶(hù)紛紛提取存款，有的分行已發(fā)生擠兌。
要應(yīng)付提存、擠兌，只有收回貸款，充實(shí)準(zhǔn)備，但它的最大借款戶(hù)是北洋政府的財(cái)政部和交通部，是收不回的濫帳。交通銀行資金周轉(zhuǎn)呈現(xiàn)十分困難的窘狀，對(duì)此，粱士詒策劃了命令中國(guó)、交通兩銀行同時(shí)停兌的詭計(jì)。粱士詒得到內(nèi)閣總理段祺瑞的親信徐樹(shù)錚的贊同，終于使段下達(dá)停兌令，指示“財(cái)政、交通兩部轉(zhuǎn)飭中國(guó)、交通兩銀行，自奉令之日起，所有該兩行已發(fā)行之紙幣及應(yīng)付款項(xiàng)，暫時(shí)一律不準(zhǔn)兌現(xiàn)、付現(xiàn)，一俟大局定后，即行頒布院令定期兌付。所存之準(zhǔn)備現(xiàn)款，應(yīng)責(zé)成該兩行一律封存。至各省地方，應(yīng)由各將軍、都統(tǒng)、巡按使，凡有該兩行分設(shè)機(jī)關(guān)，地方官務(wù)即酌撥軍警監(jiān)視該兩行，不準(zhǔn)私自違令兌現(xiàn)、付現(xiàn)，并嚴(yán)行彈壓，禁止滋擾?！?/p>
交通銀行兌換券
梁士詒所持理由是，如果不停止兌現(xiàn)，就無(wú)法把中國(guó)、交通兩銀行各地分行的現(xiàn)金集中北京，這些現(xiàn)金有1000多萬(wàn)元，有了這筆現(xiàn)款，就可以暫時(shí)應(yīng)付一下。北洋政府國(guó)務(wù)院在致各省的電報(bào)中說(shuō)：“本院原議留出兩行現(xiàn)金為此后數(shù)月應(yīng)交之賠款、借款本息無(wú)現(xiàn)支付，其禍更大。”而實(shí)際上這一停兌方法，是梁士詒的“一石三鳥(niǎo)”之計(jì)，一是可使各省分行現(xiàn)款一律解京；二是可借口維持金融，要求外國(guó)借款；三是交通銀行困難原已達(dá)于極點(diǎn)，而中國(guó)銀行情況尚非如此嚴(yán)重，命令中國(guó)、交通兩銀行同時(shí)停兌，即使有事，亦可拉中國(guó)銀行“同歸于盡”。但事情的發(fā)展，并非完全如粱士詒所預(yù)料的那樣。
上海中國(guó)銀行堅(jiān)持反對(duì)停兌
反對(duì)停兌的上海中國(guó)銀行，其時(shí)還只有四年經(jīng)歷。武昌起義后，設(shè)在上海的大清銀行商股聯(lián)合會(huì)呈請(qǐng)南京臨時(shí)政府大總統(tǒng)，要求一面將大清銀行停業(yè)清理，官股500萬(wàn)兩“即行消滅”，備抵爛帳；一面利用大清銀行原有營(yíng)業(yè)用房及生財(cái)籌組中國(guó)銀行，商股500萬(wàn)兩仍承認(rèn)為中國(guó)銀行股份，另再增加商股500萬(wàn)兩，一半歸由股東購(gòu)買(mǎi)，一半招商承買(mǎi)。這樣，一個(gè)新的中央銀行很快就可建立起來(lái)，而大清銀行商股股東權(quán)益也不至遭受損失，設(shè)想巧妙。在南京臨時(shí)政府方面，考慮新政府成立后，財(cái)源主要依靠發(fā)行軍鈔和募集公債，同時(shí)東南各省先后光復(fù)，也需要有一個(gè)金融機(jī)關(guān)辦理彼此匯兌款項(xiàng)。而當(dāng)時(shí)軍事行動(dòng)還在進(jìn)行，經(jīng)濟(jì)大局尚在動(dòng)亂之中，很難新集股本組織銀行。恰巧大清銀行商股聯(lián)合會(huì)送上這一呈文，“借已有之基礎(chǔ)，應(yīng)目前之急需”，很快被大總統(tǒng)孫中山批準(zhǔn)，上海中國(guó)銀行2月5日即在漢口路三號(hào)大清銀行舊址開(kāi)始營(yíng)業(yè)，并設(shè)分行于南京。
到1912年4月1日，孫中山正式解除臨時(shí)大總統(tǒng)職務(wù)，南京臨時(shí)政府夭折。在袁世凱為首的北洋政府操縱下，北京又出現(xiàn)了一個(gè)中國(guó)銀行籌備處。受北洋政府控制的中國(guó)銀行總行在北京成立后，上海中國(guó)銀行便成為中國(guó)銀行上海分行，算是體現(xiàn)了“南北統(tǒng)一”。中國(guó)銀行的這一演變，也是南北政治勢(shì)力消長(zhǎng)的一個(gè)反映。
北京中國(guó)銀行總行的總裁、副總裁由政府直接任命，完全隨財(cái)政總長(zhǎng)的更迭而更迭。到1916年短短四年多時(shí)間里，主要當(dāng)權(quán)人物就換了十一人，依次是吳鼎昌（監(jiān)督）、薛仙舟（副監(jiān)督）、金邦平（總辦）、孫多森（總裁）、湯覺(jué)頓（總裁）、項(xiàng)蘭生（副總裁）、薩福懋（總裁）、陳威（副總裁）、李士偉（總裁）、徐恩元（總裁）、俞寰澄（副總裁）。按照《中國(guó)銀行則例》規(guī)定，中國(guó)銀行屬股份有限公司，額定資本6000萬(wàn)元，政府認(rèn)購(gòu)半數(shù)，其余由人民認(rèn)購(gòu)。政府交到所認(rèn)購(gòu)的股份三分之一以上時(shí)，即開(kāi)始營(yíng)業(yè)。其時(shí)政府財(cái)政拮據(jù)，撥交的股款實(shí)際只有293萬(wàn)余元。開(kāi)始招商股是1914年，那時(shí)雖有商股股份，但無(wú)股東會(huì)和董事會(huì)的組織。
上海中行登報(bào)通告照常兌現(xiàn)鈔票，抗拒停兌令
上海中國(guó)銀行的主持人卻很穩(wěn)定。經(jīng)理宋漢章，浙江省余姚縣人，1900年進(jìn)中國(guó)通商銀行辦洋務(wù)，1906年受聘去北京任戶(hù)部銀行附設(shè)的儲(chǔ)蓄銀行經(jīng)理，后來(lái)戶(hù)部銀行于1908年改稱(chēng)大清銀行，不久宋便被正式任命為大清銀行上海分行經(jīng)理。1912年2月上海中國(guó)銀行成立，臨時(shí)政府派吳鼎昌為正監(jiān)督，任宋漢章為經(jīng)理。上海中國(guó)銀行以其有大清銀行上海分行的原來(lái)基礎(chǔ)，存款放款業(yè)務(wù)均較發(fā)達(dá)，宋漢章也成為銀行業(yè)中的領(lǐng)袖人物。副經(jīng)理張嘉璈，于1913年12月經(jīng)司法總長(zhǎng)梁?jiǎn)⒊榻B進(jìn)入中國(guó)銀行。張嘉璈早年留學(xué)日本，在慶應(yīng)大學(xué)攻讀經(jīng)濟(jì)、金融，那時(shí)已與梁?jiǎn)⒊嘟Y(jié)識(shí)?；貒?guó)后，任《交通官報(bào)》總編輯，1912年與其大哥合組民主黨。宋漢章在背后稱(chēng)張嘉璈為“政客”，但是如果沒(méi)有張嘉璈的政治頭腦、手腕，宋漢章是沒(méi)有辦法也沒(méi)有能力反對(duì)停兌的。
在所有中國(guó)銀行的分支機(jī)構(gòu)中，上海分行的資金力量最為雄厚，業(yè)務(wù)所占比重最大。它在代發(fā)鑄幣和發(fā)行兌換券的同時(shí)，還兼任收回雜色銀幣和雜色兌換券的任務(wù)，這就使它所掌握的信用工具比別的銀行多。它在收款時(shí)吸收現(xiàn)金，付款時(shí)支付銀行券，便可推廣它的發(fā)行。
中國(guó)銀行兌換券
那時(shí)銀行發(fā)行兌換券， 必須對(duì)持券人隨時(shí)兌現(xiàn)，才能保持信譽(yù)。如果現(xiàn)金準(zhǔn)備不足，逢到市面波動(dòng)，持券人集中向銀行兌現(xiàn)，就會(huì)引起擠兌風(fēng)潮。為了謹(jǐn)慎起見(jiàn)，浙江實(shí)業(yè)銀行和浙江興業(yè)銀行分別于1915年5月和9月與中國(guó)銀行簽訂“領(lǐng)券合同”。所謂領(lǐng)券，即是無(wú)發(fā)行權(quán)的銀行按照一定條件（一般是繳六成現(xiàn)金準(zhǔn)備和四成公債與期票）向發(fā)行銀行領(lǐng)用一定額度的兌換券，加印上一個(gè)暗記，代為發(fā)行。這種辦法，初期限于銀行，對(duì)于錢(qián)莊，則以五天期的莊票換用中國(guó)銀行上海地名的兌換券。這對(duì)雙方均有裨益：對(duì)領(lǐng)券銀行（或錢(qián)莊）來(lái)說(shuō)，鈔票發(fā)出后，長(zhǎng)期在外流通，流通時(shí)間越長(zhǎng)，就越有利息上的好處可得；對(duì)發(fā)行銀行來(lái)說(shuō)，既收了現(xiàn)金和其他準(zhǔn)備，有備無(wú)患，又得以推廣發(fā)行，擴(kuò)大影響。這種領(lǐng)券制度，各國(guó)并不多見(jiàn)，是舊中國(guó)貨幣發(fā)行制度的特殊產(chǎn)物。浙江實(shí)業(yè)銀行在李馥蓀的主持下，業(yè)務(wù)日漸發(fā)展，它沒(méi)有發(fā)行權(quán)，要領(lǐng)券是可以理解的；而浙江興業(yè)銀行原來(lái)就有發(fā)行權(quán)，這樣做就純?nèi)皇菫榱吮苊獍l(fā)行鈔票可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這兩家銀行，加上1915年成立的上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行，即著名的“南三行”，通過(guò)領(lǐng)券制度，把自己的營(yíng)業(yè)前途與上海中國(guó)銀行緊緊地掛起鉤來(lái)，鑒于金融局勢(shì)險(xiǎn)惡，上海中國(guó)銀行商股股東聯(lián)合會(huì)于1916年4月成立，加入股東會(huì)的商股占百分之七八十，參加的商股股份已有二百數(shù)十萬(wàn)元。商股股東聯(lián)合會(huì)成立后，以“交行自殺，系屬自取，中行陪殺，于心難安”的心情，把成立情形及保全中國(guó)銀行的宗旨通電全國(guó)，并取得北洋政府財(cái)政部的復(fù)電同意，正式承認(rèn)。這也是資產(chǎn)階級(jí)經(jīng)濟(jì)勢(shì)力增長(zhǎng)的一個(gè)方面的具體體現(xiàn)。
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